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從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，中國股市告別了2時代，是受國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響所致，不是偶然而是必然。中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)告別了兩位數(shù)的時代，進(jìn)入了低增長的時代。與此同時，全球經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)一步放緩。一方面，新型經(jīng)濟(jì)體尤其是金磚四國都進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)增長必然進(jìn)一步放緩。另一方面，西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)停滯，特別是一些不確定性的風(fēng)險因素，將決定未來經(jīng)濟(jì)走向。其中，美國的“財政懸崖”屆時能否懸崖勒馬，歐債危機(jī)能否在最短的時間里得以化解，令人憂慮。所有這些不確定性因素，導(dǎo)致人們對未來經(jīng)濟(jì)增長缺乏信心。
從期貨層面來看，我們預(yù)計螺紋鋼期貨在3400元/噸應(yīng)該是個階段性底部，不過如果資本市場繼續(xù)惡化、無縫管供應(yīng)大幅增加可能將期貨螺紋鋼打壓到前期3250元附近，不過如果下行到3250元/噸，應(yīng)該是誘空的表現(xiàn)，到12月底有可能反彈上漲，不過明年1月份仍處于需求淡季，年前市場囤貨熱情不高，因此1月份反彈高度相對有限。不過明年開春，隨著資金的放松以及開工項目的增多，預(yù)計明年2月之后有一波較為可觀的反彈行情。
從現(xiàn)貨層面來看，社會庫存應(yīng)該在11月底到達(dá)最低點，12月將出現(xiàn)庫存持續(xù)增加的現(xiàn)象，市場也面臨供應(yīng)增加的壓力。在需求降低的同時，由于12月鋼廠出廠價格較高，無論是國有和民營鋼廠的噸鋼盈利尚可，加上年底的產(chǎn)量沖刺階段，鋼廠的生產(chǎn)的積極性高昂，因此預(yù)計11、12月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量可能達(dá)到或者接近200萬噸的水平，12月份無縫管市場的供應(yīng)壓力降呈現(xiàn)明顯上升的趨勢，對無縫管價格形成進(jìn)一步的打壓，因此未來三個月無縫管價格的低點很可能在12月出現(xiàn)，而1月份到春節(jié)所剩的交易日不多，終端用戶或者貿(mào)易商可能小打小鬧、零星出貨、進(jìn)行年終盤點等行為，1月份無縫管價格可能略有反彈，但總體處于低位運(yùn)行。
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